新冠肺炎疫情給全球經濟帶來的影響是深刻的、差異化的，反映到具體企業業績上來看，即便是醫藥行業，也表現為一邊是疫情影響下停工停產帶來的業績預減甚至首虧，另一邊卻又是疫情驅動訂單上漲帶來的業績大幅增長，可謂冰火兩重天。
疫情對相關企業的影響到底如何？一季度的業績才能顯示答案，不少A股企業的2020年一季度業績預告已出爐，我們先睹為快。
截止2020年4月7日，共有35家醫藥行業上市公司披露2020年一季度業績預告。其中19家預增，16家預減，增減參半。既有疫情驅動業績實現扭虧的企業，如九安醫療；又有疫情重挫業績遭遇首虧的企業，如楚天科技，可謂冰火兩重天。
疫情的影響表現在與去年一季度相比，各個企業的業績波動明顯增大，35家企業中有多達11家企業變動幅度超過±100%，超過±50%更是多達20家。
圖表 1 醫藥行業一季報業績預告概覽（截止2020年4月7日）
數據來源：同花順，中康產業資本研究中心
疫情獲益企業兌現業績，相關器械、中藥上市公司實現大幅增長在此次披露一季度業績預告的企業隊伍中，將業績受疫情拉動作用較明顯的企業提取出來，發現共有九安醫療、沃華醫療、陽普醫療、理邦儀器、三鑫醫療、以嶺藥業、萬孚生物等7家上市公司披露業績預增預告。并且，在披露一季度業績預告的企業中，有7家企業預計將實現超過1倍的同比增長率，這其中的5家均是受疫情所推動。從所屬行業來看，受疫情推動作用業績大幅預增的企業集中在醫療器械和中藥兩個行業，這與國家衛健委對新冠肺炎疫情應對的診療方案相呼應。其中：九安醫療以九安（iHealth）額溫計為代表的測溫系列產品銷量大幅增長，同時，公司報告期內已經著手向國外出口額溫計，兩因素驅動了公司本期業績的增長；沃華醫療以防風通圣丸、橘紅梨膏、鳶都感冒顆粒、抗病毒口服液、小兒退熱顆粒、參苓白術丸、復方西羚解毒片、通宣理肺丸、炎熱清顆粒、銀黃顆粒等為代表的國家疫情推薦藥物及清熱解毒類藥品為一季度業績貢獻了新的增長點；陽普醫療受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司全自動脫蓋機、核酸檢測采血管、樣本保存液、拭子、口罩等疫情相關產品的銷售金額預計比去年同期增加約5200萬元，驅動本期凈利潤的增長；理邦儀器在國內新冠肺炎爆發的情況下，提前復工復產，在原有產線的基礎上新開多條生產線，公司疫情相關的監護、體外診斷-血氣、心電產品線等增長迅速，一季度經營業績受到大幅驅動；三鑫醫療積極響應疫情需要，提前復工復產保障血液凈化等產品的正常供應，帶來主要產品銷量大增；以嶺藥業2020年1季度連花清瘟產品營業收入較去年同期大幅增長；萬孚生物疫情相關檢測產品銷售收入快速增長，使一季度公司經營業績穩健增長。圖表 2 疫情相關上市公司一季度業績預告及驅動產品
有一個問題恐怕是大部分投資者都關心的問題：這些受疫情推動影響的上市公司的業績增長狀態能持續多久？是否曇花一現？這可能要看全球疫情的防控情況。今天，一則“英國首相約翰遜新冠肺炎病情惡化轉入ICU”的突發消息引發國內外的廣泛關注。不得不說，2020年的新冠肺炎疫情是少有的讓全球人民一致關心的公共問題。這是因為新冠疫情傳染的無國界性、無種族性以及人類對新冠病毒的認知缺乏性，并且截至2020年4月7日，新冠肺炎疫情尚未看到遏制的跡象。截至2020年4月7日9點，全球累計確診病例超133萬。其中，海外累計確診1263572例，累計死亡49654例；國內累計確診81740例，累計死亡3331例。國內疫情已明顯緩和，近段時間來新增病例多為境外輸入病例，但海外疫情卻呈現此起彼伏的爆發狀態，且死亡率在不斷攀升，形勢不容樂觀。
當前，海外累計確診前五國為美國（367507，日新增29536，累計死亡10908）、西班牙（136675，日新增5029；累計死亡13341例）、意大利（132547，日新增3599；累計死亡16523例）、德國（103374，日新增3188）、法國（98984，日新增5204）。前期的大幅度爆發已使歐美地區成為此次疫情的重災區。但還有個不容忽視的現象需要引起重視：此前確診相對較少的印度近幾日增長幅度最快，這對于全球人口第一大國來說，是一個不容小覷的危險現象。
4月5日，海關總署綜合業務司司長金海表示：從3月1日到4月4日，全國共驗放出口主要疫情防控物資價值102億元，主要包括口罩約38.6億只，價值77.2億元；防護服3752萬件，價值9.1億元；紅外測溫儀241萬件，價值3.3億元；呼吸機1.6萬臺，價值3.1億元；新型冠狀病毒檢測試劑284萬盒，護目鏡841萬副。回顧過去，中國對疫情的及時有效應對為全球各國帶來了醫療物資生產供給的必要保障。而展望接下來的日子，全球疫情爆發形勢嚴峻，中國企業大概率將繼續承擔保障全球醫療物質供給的重任。總結：疫情受益公司今年的業績有望持續大幅增長。一方面，談疫情結束恐為時尚早；另一方面，部分企業的高增長不僅僅源自疫情驅動，還有自身的內生拐點因素。例如理邦儀器，此前經歷了長期的高研發投入階段（近幾年研發投入占營業總收入比例的平均水平在20%左右），產品逐步進入收獲期，內生經營拐點逐步顯現，而此次疫情恰好為公司提高產品品牌知名度創造了良好契機，加速了拐點到來，此后業績有望受品牌粘性和設備配套試劑粘性等有利因素影響，持續驅動公司產品穩健增長。
